金价再创历史新高 后续走势如何

　　本报记者 张芗逸

　　9月22日，国际金价震荡上行，再度刷新历史高点。伦敦金现货价格在盘中一度触及3726.70美元/盎司的历史高位。

　　9月份以来，国际金价屡创新高，伦敦金现货价格接连突破3500美元/盎司、3600美元/盎司、3700美元/盎司等关键点位。与9月1日3447.50美元/盎司的开盘价相比，伦敦金现货价格月内已上涨近8%。世界黄金协会数据显示，年内黄金已累计上涨40%。

　　近日，受美国联邦储备委员会（以下简称“美联储”）降息落地影响，国际金价出现了一定波动。

　　当地时间9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点，到4.00%至4.25%之间。美联储降息落地后，国际金价在当日冲高回落，并在次日震荡下行，收报3643.42美元/盎司。9月19日，伦敦金现货价格转为上涨，收报3684.65美元/盎司，日内上涨1.13%，当周上涨1.15%，实现连续第五周上涨。

　　“美联储降息后，金价冲高回落，主要源于降息如期落地，美联储主席鲍威尔将其定义为‘风险管理式’降息，对货币政策表态相对谨慎，导致部分资金选择获利离场，金价出现短暂的技术性回调。但随后多名美联储官员发言表示年内仍会继续降息，加之地缘政治冲突再度升温，促使投资者在调整后重新增持黄金以对冲尾部风险，推动金价再度上行。”东方金诚研究发展部高级副总监白雪在接受《证券日报》记者采访时表示，此外，由于金价仍处于上行趋势之中，部分资金逢低进场，也助推金价继续上行。

　　9月22日开盘后，国际金价延续了上个交易日（9月19日）的涨势。截至记者发稿时，伦敦金现货价格报3724.57美元/盎司，日内涨幅达1.08%。

　　陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷对《证券日报》记者表示，在美联储降息前，市场已对降息有较大预期，推动金价大幅上涨。在美联储降息后，美联储官员对持续的通胀发出警告，并未表现出急于进一步宽松的紧迫感，其点阵图显示今年可能还有两次降息，但未承诺快速行动。部分投资者认为降息落地意味着“利多出尽”，促使部分资金获利离场，导致黄金价格调整。而近日黄金价格的反弹，在于市场对美联储未来进一步宽松的预期依然较强，这为黄金价格提供了支撑，使得黄金价格在调整后能够继续上行。

　　展望后市，美联储降息落地后，黄金价格还会如何走？

　　白雪认为，短期来看，金价将处于高位波动之中，一方面美联储降息落地后，部分资金可能陆续选择获利离场，或将导致金价再度出现阶段性回调；另一方面，年内降息路径仍有较高不确定性，加之地缘政治风险居高不下，市场避险情绪随之升温，共同对金价形成支撑。中长期来看，国际金价仍处于震荡上行通道。

　　朱华雷分析称，美联储降息落地后，市场短期的投资过热以及部分资金的止盈离场，或影响黄金短期走势。中长期来看，持续的宽松预期、地缘政治风险、央行购金行为等因素将继续支撑黄金价格上行。

　　从央行购金情况来看，世界黄金协会数据显示，尽管金价居高不下，各主要经济体央行仍继续维持净购金态势。2025年7月份，全球官方黄金储备净增10吨。

　　瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）9月19日发表机构观点称，黄金仍是投资组合的良好多元化工具，并有助于对冲经济风险，加之美元走弱、央行买盘强劲、实际利率下行，预计金价将继续获得支撑。