公募加速“出海”有望带来第二增长曲线

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日前，华泰柏瑞基金香港子公司华泰柏瑞资产管理（国际）有限公司（以下简称“华泰柏瑞国际”）获得了香港证监会核发的1号（证券交易）、4号（就证券提供意见）及9号（提供资产管理）牌照。往前追溯，2024年末，证监会网站发布的批复文件显示，核准华泰柏瑞基金在中国香港设立华泰柏瑞国际。2025年1月份，华泰柏瑞国际注册成立。

近年来，公募基金加速“出海”，在境外设立子公司。例如，2021年8月份，永赢基金设立香港子公司永赢国际资产管理有限公司获批复；2022年4月份，睿远基金设立香港子公司睿远基金（香港）有限公司获批复；2023年7月份，嘉实基金获准在中国香港设立嘉实国际（控股）有限公司；2025年6月份，兴证全球基金在新加坡设立兴证全球资产管理（新加坡）有限公司的申请获批复。此外，朱雀基金、广发基金、创金合信基金等公募机构正在排队申请设立境外子公司。

公募基金“出海”带来了多方面积极影响。晨星（中国）基金研究中心总监孙珩在接受《证券日报》记者采访时表示：“公募基金‘出海’为境外投资者提供投资中国资产的便利渠道，有助于提升中国资本市场的影响力。同时，这也有利于引入更多资金，进一步优化资本结构。”

“‘出海’为公募基金带来了第二增长曲线。”北京格上富信基金销售有限公司研究员毕梦姌对《证券日报》记者表示，公募基金行业竞争激烈，“出海”意味着进入容量更大的市场，有助于公募基金实现收入多元化，平滑公司的整体业绩波动，将业务布局于特点各异的市场中，也可增强公募基金整体的抗风险能力和财务韧性。

“‘出海’有助于公募基金拓展业务版图，挖掘新的盈利增长点，缓解竞争压力；还有助于公募基金学习国际先进经验，提升投研、管理等综合能力。”孙珩表示。

除了在境外设立子公司外，公募机构也积极布局QDII（合格境内机构投资者）基金。近年来，QDII基金数量和规模均得到较大增长。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2020年末，QDII基金数量仅为168只，规模达1288.94亿元。截至今年7月末，市场上共有QDII基金321只，规模达7300.44亿元。

近年来，多数公募机构QDII额度均有不同程度增加。国家外汇管理局披露的最新QDII投资额度审批情况表显示，截至2025年8月末，我国累计批准的QDII额度已达1708.69亿美元，证券基金类机构累计获批额度为942.90亿美元。其中，易方达基金以77.80亿美元的额度位居榜首，紧随其后的是华夏基金（67.70亿美元）和南方基金（60.20亿美元）。

此外，中金基金、安信基金、泓德基金等12家公募机构仍排队等待QDII业务资格的审批。

在“出海”过程中，公募机构也面临新的挑战。对此，孙珩认为，公募基金需从能力建设、合规运营、资源布局等多维度发力。首先，公募基金应强化国际化投研能力，组建熟悉境外市场规则、政策与产业逻辑的专业团队，深耕海外细分市场，搭建适配全球资产配置的投研体系；其次，需要夯实合规风控功底，建立覆盖跨境交易、汇率波动、地缘风险等的全链条风控机制；最后，优化跨境服务能力，依托境外子公司完善本地化服务网络，加强与境外渠道、托管机构等的协同，推出契合境内外投资者需求的差异化产品，并培育国际化品牌认知，提升在全球市场的竞争力与影响力。